(相关资料图)

作为投资，我们必须要承认一个事实：大多数股民的认知和实际是不一样的，这个会导致很多的困扰。比如说，股民认为技术是赚钱第一位，所以一个人和你讲技术，股民会觉得这个靠谱儿，如果有人和你聊行业规律，盈利模式，择时赚钱的思路时，股民会觉得这有什么用？这个人没啥能力，连个技术指标都没有，全是系统、体系、模式，这个和股民无关，股民想的就是股价、点位、买点、卖点。但实际上，如果股民致力于赚大钱，就必须要学会算大账。算大账，感受行业的变化，足矣大多数人思维是有问题的，市场90%以上的投资者，尤其是机构投资者，每天煞有介事的在研究单个公司，而不是整个行业。但99%的个股走势是跟随板块的。涨是跟板块，跌也是跟板块。很多当时被某个大v挖出来很牛的个股，后来发现其实不过也是在跟随板块运动。房地产行业雪崩的时候，再优秀的公司也逃不过；就好比，当市场群体性下跌的时候，伯克希尔哈撒韦也跳水的。绝大部分时候，并不是某个公司真的有多好或差，就是在跟随行业而已。

市场绝大部分个股跟随板块和周期的

这里面还有一个事实，所有人研究个股，就是为了获得超额收益，但90%的股民连平均收益都没拿到的（7亏2平嘛），既然如此，为何不直接以行业大视角，将平均利润拿到手，再谈超额收益？为何，股民总是上来什么都没做到的时候，直接谈超额收益？作为股民，太多时候，我们高估了自己对个股的评估能力。真正主导的还是行业周期，而行业因素往往又是源于经济周期的改变，2020-2022年是典型的疫情周期，这个阶段经济巨震，政策频繁，导致市场中呈现消灭千亿元基金，消灭行业龙头的因素，无论什么行业都进入到这种巨震状态中，所以掌握时代因素远比盯着个股更有指示意义。

行业超额收益来自大周期

什么叫做炒股？一定是先算大账的，大行业没给机会的时候，就耐心等待，无论怎么走，只要没形成大的赚钱效应就必须等待，因为无论你觉得多离奇，在这个市场来说都不算什么，都是曾经发生过的，只不过你不知道而已。这个是对市场敬畏之心。而这个时候，没必要算小的事儿，去感受行业的强弱切换就可以了。其实，越是大资金，越巨大越是简单操作，把握大的逻辑，因为对资金来说，太小的因素都没必要；大因素来的时候，一定能感觉到的，行业整体的热度，市场从情绪到回归价值的变化。判断整体大多数的亏钱与赚钱效应按照这样的思路，我们也可以将梳理如今经济、市场、行业的因素。经济处于一个弱复苏周期，这个时候，不存在什么牛市，资金也不会泛滥，预期并不高，所以这个周期，资金执着于大块头是必然的，因为大块头能活下去，活下去就能实现行业的份额重新分配，“剩者为王”现象明显。那么，所有的垄断行业，大块头就自然拥有了安全感，资金涌入；但这个不至于逼空，所以是有投机资金助推了，这才有了近期的调整。

经济周期对市场指数和热点影响大

如今行业整体是亏钱效应，还是赚钱效应？是的，如果9成个股是低迷的，原因或许有很多，但事实就是如今没提供赚钱的机会，就需要等待；反之亦然。但这个是常态吗？当然不是，行业是有前景的，但正如之前总结创新药/疫苗巨头行业时一样，行业有这样的周期，低迷行情就是要经历的，重要的是不要在这个周期折腾，而是等待（类定投除外，类定投是最喜欢这样阴跌周期，可以收集更多的低位筹码，实现价值时就拥有更多的利润）。

最后，思考自己博弈的类型。对价值投资来说，没有人不喜欢下跌的，因为越是这样周期，才能拿到平时拿不到的低价，因此一个价值投资者就是等待下跌，大跌，或持续性调整周期，然后布局，接着就是轻松了，等待一个景气周期，群体性修复大机会后，撤离，如是而已，但没人知道哪里是最低，哪里最高。只是在自己一个接受的范围，以及合理投资组合实现的。

关键词：